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Text File  |  1994-08-10  |  6.7 KB  |  149 lines
  1.                                Federal Register
  2.                                Vol. 59, No. 152
  3.                            Tuesday, August 9, 1994
  4.  
  5. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION [Release No. 34─34478; File No.
  6. SR─DTC─94─11]
  7.  
  8. Self-Regulatory Organizations; the Depository Trust Company; Notice of Filing
  9. and Immediate Effectiveness of a Proposed Rule Change Amending the Fee
  10. Schedule for Commercial Paper and Money Market Instruments
  11.  
  12. August 2, 1994.
  13.  
  14. Pursuant to Section 19(b)(1) of the Securities Exchange Act of 1934
  15. ("Act"),«1»  notice is hereby given that on July 15, 1994, The Depository
  16. Trust Company ("DTC") filed with the Securities and Exchange Commission
  17. ("Commission") the proposed rule change (File No. SR─DTC─94─11) as described
  18. in Items I, II, and III below, which Items have been prepared primarily by
  19. DTC. The Commission is publishing this notice to solicit comments on the
  20. proposed rule change from interested persons.
  21.  
  22. I. Self-Regulatory Organization's Statement of the Terms of Substance of the
  23. Proposed Rule Change
  24.  
  25. DTC is filing herewith the following change in its fee schedule:
  26.  
  27. «1» 15 U.S.C.  78s(b)(1) (1988).
  28.  
  29. c3,L2,tp0,i1,s100,r50,r50
  30.  
  31.  [col head 1] Service [col head 1] Present fee [col head 1] Proposed fee
  32.  
  33. VIII.
  34.  
  35. Commercial Paper/Money Market Instrument Activity:
  36.  
  37.  Deliver orders     $1.26 to the deliverer    $1.41 to the deliverer.
  38.  
  39.      $1.11 to the receiver     $1.26 to the receiver.
  40.  
  41.  Maturity or reorganization presentments     $1.06 for each item delivered or
  42. received    $1.21 for each item delivered or received.
  43.  
  44. II. Self-Regulatory Organization's Statement of the Purpose of, and Statutory
  45. Basis for, the proposed Rule Change
  46.  
  47. In its filing with the Commission, DTC included statements concerning the
  48. purpose of and basis for the proposed rule change and discussed any comments
  49. it received on the proposed rule change. The text of these statements may be
  50. examined at the places specified in Item IV below. DTC has prepared summaries,
  51. set forth in sections (A), (B), and (C) below, of the most significant aspects
  52. of such statements.
  53.  
  54. (A) Self-Regulatory Organization's Statement of the Purpose of, and Statutory
  55. Basis for, the Proposed Rule Change
  56.  
  57. On April 22, 1994, the Commission temporarily approved a proposed rule change
  58. expanding and improving DTC's Money Market Instrument ("MMI") programs.«2»  As
  59. an interim solution to the concerns raised by DTC's regulators about the
  60. application of unwind procedures related to a MMI issuer insolvency, DTC
  61. proposed to obtain an additional $500 million committed line of credit. This
  62. line of credit has been acquired and is dedicated to the completion of
  63. settlement in the event a participant fails to settle after DTC has reversed
  64. certain transactions in an insolvent issuer's MMIs. This line of credit does
  65. not increase participants' fixed or adjustable net debit caps.«3»  The subject
  66. proposed fee change, which will be effective for services provided on or after
  67. August 1, 1994, including services in corporate commercial paper, will recover
  68. the cost of the $500 million line of credit by adding $.15 per side to MMI
  69. deliver order and maturity presentment service fees.
  70.  
  71. «2» Securities Exchange Act Release No. 33958 (April 22, 1994), 58 FR 59283
  72. [File No. SR─DTC─12] (order temporarily approving proposed rule change until
  73. April 30, 1995).
  74.  
  75. «3» The addition of this line of credit to DTC's previous $750 million in
  76. liquidity resources has brought DTC's total liquidity resources to $1,250
  77. million. As agreed upon with DTC's regulators, if DTC finds as they expand the
  78. MMI program that $1,250 million of liquidity is insufficient, DTC will add to
  79. the $500 million dedicated line of credit accordingly.
  80.  
  81. The proposed rule change is consistent with Section 17A(b)(3)(D)«4»  of the
  82. Act, as amended, which requires that the rules of a registered clearing agency
  83. provide for the equitable allocation of reasonable fees for the services which
  84. it provides to participants.
  85.  
  86. «4» 15 U.S.C.  78q─1(b)(3)(D) (1988).
  87.  
  88. (B) Self-Regulatory Organization's Statement on Burden on Competition
  89.  
  90. DTC does not believe that the proposed rule change will impose any burden on
  91. competition that is not necessary or appropriate in furtherance of the
  92. purposes of the Act. The proposed rule change will more equitably allocate
  93. fees among participants.
  94.  
  95. (C) Self-Regulatory Organization's Statement on Comments on the Proposed Rule
  96. Change Received From Members, Participants or Others
  97.  
  98. Comments were neither solicited nor received. Earlier this year, DTC advised
  99. participants that the proposed fee increases would be implemented if acquiring
  100. the additional line of credit was necessary to obtain regulatory approval for
  101. the expanded MMI program.
  102.  
  103. III. Date of Effectiveness of the Proposed Rule Change and Timing for
  104. Commission Action
  105.  
  106. The foregoing rule change has become effective on filing pursuant to Section
  107. 19(b)(3)(A)(ii«5»  of the Act and pursuant to Rule 19b─4(e)(2)«6»  in that the
  108. proposed rule change establishes or changes a due, fee, or other charge
  109. imposed by DTC. At any time within sixty days of the filing of this proposed
  110. rule change, the Commission may summarily abrogate such rule change if it
  111. appears to the Commission that such action is necessary or appropriate in the
  112. public interest, for the protection of investors, or otherwise in furtherance
  113. of the purposes of the Act.
  114.  
  115. «5» 15 U.S.C.  78s(b)(3)(A)(ii).
  116.  
  117. «6» 17 CFR 240.19b─4(e)(2) (1993).
  118.  
  119. IV. Solicitation of Comments
  120.  
  121. Interested persons are invited to submit written data, views, and arguments
  122. concerning the foregoing. Persons making written submission should file six
  123. copies thereof with the Secretary, Securities and Exchange Commission, 450
  124. Fifth Street, NW., Washington DC 20549. Copies of the submissions, all
  125. subsequent amendments, all written statements with respect to the proposed
  126. rule change that are filed with the Commission, and all written communications
  127. relating to the proposed rule change between the Commission and any person,
  128. other than those that may be withheld from the public in accordance with the
  129. provisions of 5 U.S.C.  552, will be available for inspection and copying in
  130. the Commission's Public Reference Section, 450 Fifth Street, NW., Washington,
  131. DC 20549. Copies of such filings will also be available for inspection and
  132. copying at the principal offices of DTC. All submissions should refer to File
  133. No. SR─DTC─94─11 and should be submitted by August 30, 1994.
  134.  
  135. For the Commission by the Division of Market Regulation, pursuant to delegated
  136. authority.«7» 
  137.  
  138. «7» 17 CFR 200.30─3(a)(12) (1993).
  139.  
  140. Margaret H. McFarland,
  141.  
  142. Deputy Secretary.
  143.  
  144. [FR Doc. 94─19374 Filed 8─8─94; 8:45 am]
  145.  
  146. BILLING CODE 8010─01─M
  147.  
  148.  
  149.